巴伐利亚出售——新业主概述战略和投资目标
Stefan Gerhard 的故事，柏林； IBIPLUS 的伦敦阿琳·斯隆 (Arlene Sloan)
德国投资基金将接管该行业最知名的建筑商之一； 持续的经销商忠诚度是成功的关键。
总部位于柏林的私募股权 CMP Capital Management 将成为德国摩托艇、帆船和双体船制造商 Bavaria Yachtbau 的新所有者，该公司周六宣布。
Bavaria 曾被公认为业内最工业化的系列造船商之一，于今年 2017 月进入管理阶段，然而，能够达成临时协议以维持运营，以满足 18 年新型号发布后获得的大量订单 - XNUMX.
CMP 将从 Oaktree Capital 和 Anchorage Capital 手中收购 Bavaria Yachtbau 及其法国子公司 Bavaria Catamarans SAS，后者于 2009 年 300 月以约 55 亿欧元的价格收购了该业务，其中包括 960 万欧元的现金注入和前任所有者贝恩资本的债务减记当时的设施总额约为 XNUMX 亿欧元。
今天的重组交易包括德国 Giebelstadt 工厂的所有 550 名员工和法国 Rochefort 双体船生产工厂的所有 250 名员工。 Bavaria 于 2014 年收购了法国业务，前身为 Nautitech Catamarans，以应对蓬勃发展的双体船市场。
今天，巴伐利亚管理层和 CMP 之间达成并公证了购买协议——经债权人委员会和巴伐利亚行政管理人员休伯特·安普菲尔博士批准——然而，在完成之前仍必须得到联邦卡特尔办公室的批准，预计将在几周内完成。 双方已同意不披露收购价格，但知情的行业消息人士表示，收购价格在 20 万欧元左右，符合 CMP 的投资参数。
自 200 月破产申请以来，巴伐利亚已经交付了大约 24 艘船。 暑假结束后，生产恢复缓慢。 “我们计划在 XNUMX 月份在 Giebelstadt 完成大约 XNUMX 艘机动和帆船游艇，”巴伐利亚 Yachtbau 的临时首席执行官 Tobias Brinkmann 博士在接受采访时说 漂浮杂志. 550月以来，员工已从破产资产中获得报酬； XNUMX 名员工已采取短期工作安排，直至 XNUMX 月底。
经验丰富的投资基金接手
CMP Capital Management-Partners 成立于 2000 年，是一家德国投资公司，专门从事在德国、奥地利和瑞士收购陷入困境的公司和扭亏为盈的机会。
CMP 将承担巴伐利亚的现场运营管理，由重组专家和合作伙伴 Ralph Kudla 博士领导，与巴伐利亚的团队合作。 “我们相信巴伐利亚的全球市场潜力，并将继续以可持续的方式发展公司，”CMP 董事总经理 Kai Brandes 表示。 “重组措施将侧重于重新获得市场份额和提高生产成本。”
CMP 目前的投资组合包括七家主要工业制造商，但没有面向消费者的公司。 根据该公司的网站，CMP的投资理念是成为目标公司扭亏为盈的合作伙伴，经过一段时间的稳定后，将业务发展约三到七年，然后启动销售流程以寻找负责任的长期投资者。
第一个买家退出
“我们本来希望早在今年夏天就卖掉这家公司，”布林克曼博士告诉该杂志 经济周刊 昨天。 “然后不幸的是，潜在买家退出了，这推迟了销售过程。”
布林克曼指出，巴伐利亚的破产是近年来众多管理变革的高潮，这使得固有的战略变得困难。 他说，车型系列一直在犹豫更新，然后八款新车型同时投产，这使生产负担过重。
“材料成本上升，船只没有按时完工，而且比计划的要贵。 所有这些都对流动性产生了影响，”布林克曼向 经济周刊. “另一方面，公司的债务充其量只是起次要的作用。”
在谈判的最后几周，此次出售吸引了几位认真的买家，并提出了可靠的报价。 最近的报道表明，一家由印度亿万富翁支持的意大利游艇制造商是德国企业最有可能的买家，但据说这笔交易因融资而告吹。
其他传闻中的买家包括 Yachten Meltl 已故的 Josef Meltl 的遗孀和家人，Yachten Meltl 是位于德国基姆湖的巴伐利亚顶级经销商之一，也是 Bavaria Yachtbau 的前任所有者之一。
2007 年，贝恩资本以 1.3 亿欧元的价格出售给贝恩资本——这是继 Candover 2006 年以 60 亿欧元收购法拉帝集团 1.7% 股权之后，业内第二高的收购估值——该公司由两名平等股东拥有，即创始人兼董事总经理 Winfried Herrman 和他的合伙人 Josef Meltl 在 1980 年代中期在另一个财务困难时期通过购买大约 300 艘未售出的库存船拯救了公司。
从 1978 年开始，巴伐利亚每年在 Giebelstadt 建造大约 3,500 艘游艇，271 财年的销售额为 2006 亿欧元，息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 为 79 万欧元。
本周在戛纳电影节上宣布，Yachten Meltl 将首次代表 Dufour Yachts，在之前与巴伐利亚的独家合作伙伴关系的基础上，成为多品牌经销商。 以前独家代表巴伐利亚的其他主要经销商很可能会效仿。 保持巴伐利亚现有经销商网络的实力和忠诚度将是建筑商未来成功的关键因素。
